Stopy procentowe bez zmian, ale spokój może być pozorny. "Rynek oczekuje podwyżek"

Paweł Pustuła

2 min. czytania

10.09.2026 13:27

Udostępnij

Rada Polityki Pieniężnej nie ruszyła w środę stóp procentowych, ale powodów do oddechu dla kredytobiorców nie ma. Inflacja jest już blisko górnej granicy celu, drożeją surowce i energia, a rynek coraz wyraźniej zaczyna obstawiać scenariusz, którego jeszcze niedawno niemal nikt nie traktował poważnie: podwyżki stóp w Polsce. O tym wszystkim rozmawiamy w "Magazynie EKG".

Z tego artykułu dowiesz się:

Czy możemy liczyć na obniżki stóp procentowych w najbliższych miesiącach?
Czy ceny paliw wpłyną na inflację w Polsce?

Jeszcze w lipcu prezes NBP Adam Glapiński sugerował możliwość obniżki stóp procentowych po wakacjach, ale dziś na taki scenariusz nie ma już co liczyć. Ignacy Morawski, główny ekonomista i zastępca redaktora naczelnego "Pulsu Biznesu", zwracał uwagę, że wzrost cen ropy i inflacji skutecznie ostudził apetyt RPP na cięcie kosztu pieniądza.

Redakcja poleca

RPP ogłosiła decyzję ws. stóp procentowych. Co czeka kredytobiorców?

- Podejrzewam, że obniżenie stóp w Polsce byłoby ryzykowne z dwóch powodów. Rośnie inflacja, w sierpniu wyniosła 3,4 proc., czyli tuż poniżej górnej granicy. Wydaje się, że przy obecnych cenach paliw możemy przekroczyć nawet 4 proc. w najbliższych miesiącach. Dziwne byłoby więc obniżenie stóp w momencie, kiedy inflacja jest tak wysoka, a jednocześnie koniunktura gospodarki jest dobra, bezrobocie jest niskie, a wzrost gospodarczy jest jednym z najwyższych w UE - tłumaczył gość Wojciecha Kowalika.

Jednocześnie Morawski podkreśla, że presja cenowa nie ogranicza się tylko do ropy - drożeją także gaz i energia, a ograniczone zdolności rafineryjne dodatkowo windują ceny paliw. Na razie nie ma jeszcze mowy o powtórce szoku z lat 2021-2022, gdy stopy skoczyły z niemal zera do prawie 7 proc., ale zdecydowane obniżki to na razie pieśń dalekiej przyszłości.

O tym, jak sytuacja z wojną w Iranie wpływa na naszą ekonomię, usłyszycie w pełnej rozmowie. "Magazyn EKG" dostępny jest w naszej aplikacji.

Źródło: TOK FM

Zobacz więcej treści od tego autora

Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł.

Subskrybując TOK FM Premium, wspierasz niezależne media - zyskujesz też dostęp do naszych autorskich podcastów, nagrań z audycji TOK FM i Radia bez reklam. Sprawdź ofertę