To koniec dobrych wiadomości dla kredytobiorców? Ekonomiści nie mają wątpliwości

• W dniach 8-9 kwietnia mamy posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, w czwartek poznamy decyzję ws. stóp procentowych;
• Eksperci są zgodni, że na obniżenie stóp procentowych nie ma co liczyć;
• Prawdopodobnie doszliśmy do momentu, w którym raty przestaną spadać i na pewien czas zostaną na obecnych poziomach;
• Ekonomiści rozprawiają się ze scenariuszem podwyżek stóp procentowych.

Na kolejną obniżkę stóp procentowych nie ma miejsca - tak zgodni eksperci dawno nie byli. Wszystko przez wojnę na Bliskim Wschodzie i drogie paliwa, które podbijają inflację. W marcu wzrosła do 3 procent (z 2,1 procent w lutym): to spora różnica, choć na razie pokazuje dopiero pierwsze przełożenie drogiej ropy na ceny paliw. Przed nami tak zwane efekty drugiej rundy, czyli - mówiąc wprost - rozlanie drogich paliw po całej gospodarce. Choć wcale nie musi to być aż tak bolesne jak po poprzednim kryzysie paliwowym - po rosyjskiej napaści na Ukrainę.

Wtedy byliśmy w innej sytuacji. - Gospodarka była dużo bardziej rozgrzana, wszyscy dużo wydawali, dużo kupowali i podnoszenie cen było relatywnie proste. Teraz konsumenci racjonalnie podejmują decyzje wydatkowe, co sygnalizowały także sieci handlowe, a zatem tej przestrzeni do podnoszenia cen nie mają dużo - mówiła w TOK FM Marta Petka-Zagajewska, szefowa zespołu analiz makro w PKO Banku Polskim.

Osiągnęliśmy docelowy poziom stóp procentowych?

W ubiegłym roku Rada Polityki Pieniężnej cięła stopy raz za razem, obniżyła je nawet w marcu tego roku, już u progu wojny na Bliskim Wschodzie. Teraz efekty tego konfliktu musi już wziąć pod uwagę. Niewiadomych jest mnóstwo. Trudno przewidzieć, o ile zdrożeją paliwa, jak to się przełoży na całą gospodarkę i jak długo wszystko potrwa.

To nie jest środowisko do luzowania polityki pieniężnej. - Nie należy spodziewać się obniżek stóp w bliższej przyszłości - mówił wprost w Radiu Zet członek Rady Polityki Pieniężnej Przemysław Litwiniuk. Co więcej - możliwe, że już w ogóle doszliśmy do docelowego poziomu stóp procentowych.

- Nawet gdybyśmy mieli teraz wygaszenie tego konfliktu, to zanim to się przefiltruje przez wskaźniki inflacyjne, zanim wyklaruje się z tego jakiś trend, to myślę, że przynajmniej do lipca nic się nie zmieni - mówił w TOK FM Piotr Bielski, dyrektor Departamentu Analiz Ekonomicznych w Santander Bank Polska. - Co więcej, z dzisiejszego punktu widzenia można z dużym przekonaniem powiedzieć, że kolejnej obniżki stóp procentowych chyba nie będzie w tym roku - dodał. Choć ekonomiści i tak spodziewali się już nadchodzącego finału obniżek, w tym roku obstawiali jeszcze jedną, może dwie. Teraz już nie obstawiają.

Co to wszystko oznacza dla kredytobiorców? 

Dla kredytobiorców oznacza to, że prawdopodobnie doszliśmy już do momentu, w którym raty przestaną spadać i na pewien czas zostaną na obecnych poziomach. Ale to jest mniejszym zmartwieniem w porównaniu z widmem podwyżek stóp procentowych, a co za tym idzie - ponownych podwyżek rat kredytów.

Bo na świecie rynki zaczynają już wyceniać możliwe podwyżki, żeby okiełznać inflację, jaka może znów rozlewać się po gospodarkach w rytm drożejących paliw. Ale ekonomiści uspokajają. - Musiałoby nas sporo jeszcze negatywnie zaskoczyć po stronie inflacyjnej, by Rada na podwyżki stóp procentowych się zdecydowała - przewidywała Marta Petka Zagajewska, ekonomistka PKO Banku Polskiego.

Na razie RPP będzie obserwować sytuację - aż do zakończenia wojny w Iranie. - Myślę, że nikt dzisiaj nie zakłada podwyżki w krótkoterminowej perspektywie, ale jeżeli z naszych analiz będzie wynikać, że procesy inflacyjne odwracają się w niekorzystnym kierunku, to mogę zapewnić, że Rada nie zawaha się z taką decyzją. Jeżeli ten szok będzie miał charakter długotrwały i będzie się przekładał na wzrost cen usług i innych towarów w sposób trwały, to taka interwencja może okazać się konieczna - mówił członek RPP Przemysław Litwiniuk. 

Źródło: TOK FM, Radio Zet